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　　摩根大通是最新一家突然改变对美国市场展望的华尔街机构 。尽管总统唐纳德·特朗普贸易政策带来的不确定性仍然存在 ，但市场仍在继续攀升
，促使该行上调了标普500指数的目标位
。

　　该银行的首席股票策略师Dubravko Lakos-Bujas在4月份关税动荡最剧烈时曾经预测，标普500指数在2025年底将跌至达到5200点。但他现在认为该指数今年将收在6000点 。虽然这意味着比周四收盘上涨不到1% ，但与他之前的预期相比仍然相当乐观
。自4月8日触及低点以来
，该指数已经取得了两位数涨幅。

　　在摩根大通之前，高盛
、德意志银行和巴克莱对市场也都有类似的态度转变 。

　　Lakos-Bujas在周四晚些时候给客户的报告中写道：“如果没有重大的政策意外 ，阻力最小的道路就是创下新高
。
” 这位摩根大通的全球市场策略主管认为
，人工智能、随着波动性和动量信号改善而出现的系统性策略的稳步买入，以及主动型基金经理逢低买入的资金流 ，都将支撑市场上涨。

　　在特朗普宣布对全球大部分经济体征收全面关税后
，标普500指数在4月2日至4月8日的五个交易日内暴跌12% 。随后特朗普于4月9日宣布暂停征收关税90天，止住了市场暴跌
。此后 ，他取消了部分关税，但又增加了其他关税
，导致市场氛围混乱。

　　但鉴于没有任何重大的下行催化剂吓到投资者，市场持续上涨 ，标普500指数目前较历史高点仅仅相差大约2% 。近期经济数据显示
，美国经济尚未感受到关税的影响。周五，由于最新的就业数据好于预期 ，表明劳动力市场依然强劲
，美国股票强劲走高
。

　　4月初的关税风波引发了人们对贸易战可能拖累美国经济增长的担忧，当时Lakos-Bujas并非唯一一个下调预期的策略师。实际上 ，当时卖方策略师下调标普500指数预期的速度达到2020年新冠疫情爆发以来最快 。这种逆转凸显了在特朗普反复无常的经济政策主导市场走势的情况下
，预测市场走势的难度
。

　　Lakos-Bujas写道，摩根大通预计市场即将出现逼空上行行情 ，因为在4月的恐慌期间机构投资者将股票卖给企业和散户后
，如今又开始追高入场。他还认为，市场的领涨力量将重新集中到那些一直主导牛市的表现强劲的大型科技公司 。该行最有信心的投资方向是动能股 ，尤其是科技股七巨头 、半导体以及其他受益于人工智能的公司
。

　　不过，Lakos-Bujas警告称
，下行风险依然存在，包括下半年经济放缓和股票估值高企的可能性。

　　“然而 ，如果这也导致美联储政策宽松时间表加快
，市场可能会忽略经济疲软，走势落后的板块——周期性股票
、小盘股——至少会暂时复苏 ，”他写道 。